市盈率是什么意思（静态市盈率和动态市盈率的区别）

原创版权 未知作者：缘起 字体大小选择： [大中小] 2022-04-21 ℃ 条

市盈率是什么意思

你可以把市盈率理解为「回本期限」，假设一家企业的盈利水平不变，一笔投资需要多少年能收回成本。是一个反映股票收益与风险的重要指标，也叫市价盈利率。体现的是企业按现在的盈利水平要花多少年才能收回成本，这个值通常被认为在10-20之间是一个合理区间。

市盈率=股票每股市价/每股税后利润=市值/净利润，即市盈率=股价/每股收益。

而市净率则是「溢价」，就是你相对于它的每股净资产支付了多少溢价。

静态市盈率和动态市盈率的区别

静态市盈率

静态市盈率是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润。如果我们除以这家公司前一年的净利润，那就是静态市盈率。

顾名思义，前一年的净利润已经死死写在年报中，所以这个净利润是静态的。

优缺点

这个净利润不会变，会跟着市值的变化而变化。所以有点就是变量更小，参考意义更强。但是如果到了一年的年底，公司已经发展了一年，还是用去年的净利润就有点延迟了。

动态市盈率

机构每年都会对每家上市公司下一个年度的净利润做预测。由此就产生了另外一个市盈率就是动态市盈率。

动态市盈率就是用当前的市值除以机构预测的净利润，得出一个超前的数值。

优缺点

由于这个净利润是由机构预测，而不同机构之间预测差异很大。所以这个数值变动也是比较大，一般取的是中间值。缺点就是机构一般预测都是不大准确的，变脸的程度很高

优点就是针对盈利非常稳定的公司，可以提前知道超前的估值到底是贵还是便宜。比如贵州茅台，每年能卖多少酒、单价多少、净利润多少、生产多少都可以算出个七八成。这个时候动态市盈率是比较有优势的。

滚动市盈率

在静态市盈率和滚动市盈率之间，把这个净利润换位最近四个季度的净利润，就得出了滚动市盈率。

优缺点

这个市盈率即克服了静态市盈率的滞后性缺点，也和静态市盈率一样都是确定性的利润。还具备了一定动态市盈率的与时俱进，又克服了动态市盈率的预测不确定性。

所以平时参考最多的就是这个市盈率。

基于已经公布的上一年度的净利润计算，得到的是静态市盈率。

与静态市盈率不同，动态市盈率想要反映的是未来，计算时，分母的净利润是指预测的下一年度的净利润，通常基于利润的增长率来预测。为了计算简单，也会基于已经披露的数据来预测当年的全年数。比如，如果已经公布一季度报告，则用一季度净利润*4视为全年利润，计算动态市盈率；

与之相关的，还有一个指标：市盈率（TTM），也叫做滚动市盈率，以最近四个期间作为分母的利润，来计算。

归根结底，各个指标的差别只在于，分母的净利润取值方式不同。

其中，静态市盈率的局限性在于，反映的是历史利润情况，如果未来公司业绩下滑，那静态PE就偏低了，相反，如果未来公司今年业绩增长很好，那静态PE就偏高，都会影响到投资者的判断。而动态市盈率，则受预测的准确性、业绩的季节性变化影响很明显，可能“差之毫厘谬以千里”。滚动市盈率，相比静态市盈率，更能反映趋势，但也仍还是基于历史数据。

比如，徐工机械000425，从雪球可以看到详细的各项指标数据，其中市盈率（静）、市盈率（动）、市盈率（TTM）各项数据差异就比较明显。

从中可以看出，公司近期业绩是在稳定增长阶段，所以，动态市盈率倍数远低于静态市盈率倍数。那到底哪项数据更吻合公司价值呢？关键还在于对公司未来增长情况的判断和预测，如果倾向于乐观的估计，则可以考虑参考更低倍数的动态市盈率，如果对未来增长谨慎态度，则可以优先考虑静态市盈率。